随着三季报披露落下帷幕，在全年业绩大局初定的情况下，上市公司中一些连续亏损的企业逐渐浮出水面。

作为我省和县唯一的上市公司，连续的业绩不佳也让华星化工成为舆论的焦点，而和县财政7500万的政府补贴，无疑成为雪中送炭。分析人士认为，巨额的补贴更多的用意在于扭转年报扎眼的亏损数据，避免华星化工被ST的命运。

华星化工收到7500万元“大礼包”

10月25日，安徽华星化工股份有限公司一则公告，让投资者看到了久违的一丝曙光。华星化工对外发布《安徽华星化工股份有限公司关于获得政府补助的公告》，显示该公司于2011年10月21日收到和县财政局《关于同意给予安徽华星化工股份有限公司科技创新研究费用补助的批复》的通知，鉴于华星化工在科技创新等方面的投入较大，经县政府研究，决定给予科技创新研究费用补助4000万元、三废治理费用补助2000万元以及产品出口补贴金1500万元，三项费用合计7500万元。

虽然公告最后表示，该批复没有明确上述补助拨款时间，公司以实际收到上述补助计入当期损益。但是对于亏损近两年的华星化工来说，这无疑是雪中送炭。

分析人士认为，年底将至，补助创新研究只是个幌子，更多的用意在于扭转年报扎眼的亏损数据，避免华星化工出现连续两年亏损，从而避免被ST的命运。

昔日明星企业遭遇连续业绩滑坡

就在华星化工挂出获得政府巨额补助的同时，该公司三季报也对外公布，公告显示总资产比2011年年初增长了10.5%，共有16亿多，但股东所有者权益减少了3.49%，为5.74亿，资产负债率是62.33%。负债总额与年初比，增长了近20%。非经常性损益取得的资金也近922万，其中政府补助就达到916万之多，而长期股权投资的溢价仅有2万多元。2011年1～9月的销售收入为7.165亿，营业总成本为7.525亿元。

翻阅华星化工的发展历史不难看出其当年的辉煌业绩。

2004年7月13日，华星化工在深交所挂牌上市，作为一个朝阳产业，也是和县唯一的一家上市公司，当地政府每年都要划拨上百万资金补贴各种费用，一直到2009年第三季度，公司都处于高速增长的状态。

根据中国资本证券网的报道，华星化工最终2009年全年净利润出现惊天逆转，降到了492.19万元，营业收入8.7亿元同比跌37%，每股收益0.02元同比跌97%。公司称是受全球金融危机和国际市场供需关系变化影响，产品的销售价格下降，致使营业收入大幅度下降，毛利率大幅度下降，影响了公司的整体业绩。

人事巨变 公司科研项目停滞不前

“华星化工目前营销本部在合肥，大多数管理层都是创始人庆祖森和现任负责人谢平从和县带过来的，缺乏现代的经验和管理理念。”一位在其公司工作过的人员告诉记者。

而企业在科研上的投入大打折扣。据公开资料显示，华星化工及其子公司和联营公司，总共拥有1项实用产品专利，28项外观设计专利和28项发明专利。其中2010年华星化工仅申请1项发明专利，2011年度截至目前也是申请了1项发明专利。其他发明专利申请时间大都分布在2008年和2009年。

如果上市公司对研发资金投入能够逐年增加，科研项目硕果累累，地方政府的奖励自然是名正言顺。然而近两年华星化工科研成果少之又少，专利成果转化也未明显带动公司产生效益或利润。

7500万“大礼包”为何落地华星化工

从2010年三季报开始，华星化工进入亏损状态。2010年全年亏损近1.3亿，2011年三季报在加上政府原来的916万的补助下，亏损也达到2763万元。华星化工收到的是《关于同意给予安徽华星化工股份有限公司科技创新研究费用补助的批复》，顾名思义，华星化工先前应该向县政府申请了科技创新研究费用7500万补助。在华星化工三季报中预测，加上政府这次7500万的补助后，2011年年度净利润会在0～500万以内。

这样一来，华星化工2011年度财报在合适的时机，合适的数额下恰巧地止损了。

如果没有政府划拨7500万，华星化工的年度亏损额可能会是7000万到7500万，那么将是华星化工第二个年度的亏损，随时可以戴上ST的帽子。

但政府大手笔的补助7500万，一下子就可以把这种可能推到两年之后。

业内人士认为，其实政府补助科研只是名义上的，虽然华星化工亏损不止，但毕竟作为当地一大上市公司，而且华星化工的总资产占该县全县生产总值的10%左右，地方政府不会坐视华星化工被ST的。

昨天下午，记者致电该公司董秘李辉，但电话始终无人接听。