重庆啤酒 (600132)周五连续第七个交易日以跌停开盘，报38.76元。这已是第7个“一”字跌停了，自12月8日复牌以来，重庆啤酒连续7个交易日无量跌停，市值蒸发近200亿元，多数机构资金尽套其中。这不是首例当然也不是最后一个例子。在它之前有双汇发展、华兰生物和紫鑫药业，而在它之后又一只来自东北的股票“吉林敖东”有走出与之相似行情的苗头。“黑天鹅”频频造访A股市场，市场盈利模式和估值体系面临变局。

分析人士认为，接二连三的“黑天鹅”可能倒逼市场盈利模式创新。从之前的盈利模式来看，被市场看好的品种往往会遭遇众多机构的哄抢，股价往往也被抬到很高的位置，很多基金因参与其中，净值被抬到较高的水平。然而这些股票的上涨潜力已被透支，一旦出现利空再加上市场走弱，这些股票就会出现暴跌。因此，有业内人士认为，有基金参与的股票基本上都没有投资价值。从目前的情况来看，基金投资的一致性可能要寻求改变。

此外，目前市场可以融券做空的标的越来越多，一旦股票的上涨空间达到极致，做空就只需要一点“火星”，因此无论是做价值投资，还是做事件驱动，股票的估值体系都可能要发生变化。从整个大市来看，目前A股可能正处于估值变革期。管中窥豹，从“黑天鹅”事件也可以看出市场的下跌并非偶然。 杨晓春