记得在股改的时候，当时证监会领导曾经反复提到，要让投资者对后市有稳定的预期，也就是看到并充分认识到股改的巨大意义以及对资本市场发展的推动作用。应该说，这样的宣传是起到了相应的效果——由于投资者对股改普遍认同，投资积极性不断提高，也就直接促成了2005~2007年的股市大牛行情。

以前在股市上经常提到的一个问题是“三度统一”论，即改革的力度、发展的速度和市场的承受度要结合。虽然现在已经很少听到类似说法了，但是回头想想它还是很有道理的。而怎么样才能够化解这方面的问题呢？也许让投资者对改革的结果有个稳定的预期是必要的。举个例子来说，像制定新版退市制度和设立“风险警示板”，其出发点应该说都是可以理解的，但客观上其给投资者的印象就是绩差股要尽快退市，而且希望它快点下跌，投资者千万不要买入。显然，如果投资者形成了这样的预期，那么他们对后市就不可能乐观。问题是现在的那些绩差股多数在上市时并不是绩差股，有的业绩差与经济的周期波动有关，还有一些股票面临退市风险并非因为业绩的原因，而是由于制度。这表明，如何完善制度设计，让投资者对后市的预期稳定下来很关键。最近人们看到有关部门对“风险警示板”以及退市公司的重新上市等问题有了新的表态，这样做起到了稳定预期的作用，事实上投资者对此也是比较愿意接受的。

投资者的预期稳定了，他的操作行为也就稳定了，就不会有恐慌性抛售，股市行情也就不至于出现非理性下跌。这是常识，也是现在市场各界都应该予以关注的事情。