康缘药业(600557):公司潜在重磅品种银杏内酯 ABK 注射液已完成现场检查工作，目前相关报告材料已经提交，我们预计未来1个月内有望获得制剂生产批文。2011年银杏叶注射液占心血管用药的市场份额的15%，实现销售额20亿元以上。银杏内酯A、B、K等均为特异性血小板活化因素（RAF ）的抑制剂，可组织RAF引起的血小板聚集，这相对于目前以银杏总黄酮作为有效成分的银杏叶注射液作用机制更加确切，治疗效果更有保证。我们认为公司银杏内酯ABK注射液未来市场潜力巨大，将在热毒宁注射液高增长的后期支撑起公司业绩的持续增长。

我们看好热毒宁注射液高增长的可持续性以及潜在重磅品种银杏内酯 ABK 注射液对估值的提升作用；同时我们认为，随着销售渠道的逐步调整，未来12个月传统品种桂枝茯苓胶囊有望逐渐实现恢复性增长。公司业绩在2011～2012年处于底部区域，2013年业绩有望实现反转，建议投资者积极关注。     中银国际