沪深股指经过月初企稳回升之后，多头未能抓住有利时机发起突破行情。银行股护盘失利，A股市场再度上演“久盘必跌”的局面。笔者上周提醒“股指回升的同时活跃资金呈现背离，谨防股指虚涨”。主要是透过股指从资金角度去分析维稳行情的真实度。从本周市场表现看，虽然股指维持在2100点附近整理，但是作为风向标的地产和券商板块冲高回落，热点板块上演一日游行情，中小板和创业板等游资钟爱的小盘股走势一蹶不振……等等迹象都反映出权重护盘的同时，资金正在悄然撤退。果然，周四大跌之后媒体曝出“近期基金出现极端减仓行为”。如果靠维稳的愿望就可以上涨，那这样的市场逻辑未免太过简单。对于A股市场来说，简单推理的结论往往会产生较大偏差。从供需的角度出发，关注阶段性资金的变化是重要的判断依据，而资金的进出往往处于对未来利好的预判。

本周资金回撤带来的做空动能需要继续释放，沪指跌破了2070点上升趋势之后，再度收复的难度加大。关注2050点、2000点的相对支撑。对于中期而言仍然不必要十分的悲观，底部阶段精选个股，适时调仓是目前所能做的功课。中长期个股分化的市场逻辑下，投资人必须不断地关注自己是否站错了队。行业选择方面，在新兴产业还没形成盈利良性循环的情况下，大消费行业或许是无奈却靠谱的选择。