皖能电力（000543）是由安徽省政府出资设立的国有独资公司，是安徽省政府授权的投资经营机构和国有资产投资主体，负责省级电力、天然气及其它能源建设的资金筹集、投资管理工作，并对建设项目进行资产经营和资本运作。目前，集团公司已形成了电力、天然气、金融三大产业互动协同发展，煤炭物流、新能源、电力生产服务等行业提供有力支撑的良性发展格局。

预期业绩基本兑现，季度毛利快速回升。公司第三季度实现营业收入22.64 亿元，同比增长47.49%；营业成本19.46 亿元，同比增长29.60%。经营规模同比快速增长除了由于省内用电需求景气带动机组高负荷发电外，还因为马鞍山两台60万千瓦机组上半年投产发电贡献增量。公司第三季度单季公司毛利率和净利率分别为14.07%和9.18%，环比分别大幅提高6.11 个百分点和6.04 个百分点。一方面由于整个第三季度公司旗下电厂充分受益于低煤价；另一方面则二季度盈利基数偏低。第三季度单季期间费用和费用率分别为1.54 亿元和6.81%，马鞍山第二台60 万机组投产转固导致环比财务费用上升2050 万元推高了第三季度的期间费用。前三季度归属净利润2.31 亿元，同比增长309.27%；公司前三季度单季EPS 分别为0.06 元、0.07 元和0.17 元，前三季度业绩基本符合预期。

“十二五”安徽电力需求增速有望保持在9%的水平。2013 年，预计安徽地区统调装机容量增加 200~240 万千瓦，假设 2013 年安徽用电量增速为 10%，地区统调发电机组利用小时数有望增加 265小时，增幅 4.5%。“十一五”期间，安徽省用电量年均增长达到 13.1%，高出全国 2 个百分点；平均年发电机组利用小时数 4899小时，高出全国平均水平 295 小时。在“十二五”期间，安徽实施“承接产业转移”和“工业强省”的战略规划，未来用电增速及机组利用小时数有望继续高于全国。2012年 1~10月，安徽用电量增速达到 10.8%，高出全国 6个百分点。“十二五”期间，在安徽 GDP 增速 10%的水平下，用电量增速约为 9%，这为公司未来业绩的高速增长提供了坚实的保障。