章源钨业（002378）：近期钨价的触底反弹是公司及钨行业其他个股表现强势的主要原因。首先，供给层面对钨价构成支撑，假如钨价进一步下跌，中国政府将效仿稀土产业实行减产、限产、收储等调控措施，因此钨价继续大跌的概率很小。其次，下游需求层面正出现积极信号：金属加工机床、加工中心进口持续回暖；国产机床产量下滑趋势趋缓；黑色金属和非金属采掘固定资产投资增速平稳，分别约为 23%和 32%，利于拉动钨的需求；石油和天然气采掘固定资产投资成为新的增长亮点；国防支出维持稳步增长。最后，宏观层面国内外经济复苏迹象明显：希腊主权评级上调、美国财政悬崖即将解决以及国内 PMI指数、用电量指标环比上升，国内外宏观经济复苏将有利于提升钨的需求回暖。 浙商证券