周二，沪深两市小幅低开后快速回落，沪指探至2304点后，在逢低买入盘和银行股的带动下，股指震荡回升，午后在创出新高后个股抛压再度涌现，股指K线上收出中阴线。除银行板块整体较强外，其余行业板块均不同程度出现回落。对于后市我们认为在沪指突破2300点后小幅走高，但多方谨慎情绪开始升温，市场在20%涨幅后若不经一段时间的充分消化，反倒不利于行情的稳健运行，关注量能变化和蓝筹股表现对多方信心的影响。

我们认为股指反弹的第一波以快速推进、逼空式演绎已经结束。从基金仓位上看，做多的动能需要援军。基金去年末的平均股票仓位为80.16%，相比上一季度末增加3.32个百分点。当季，基金增持的前五大行业分别为，金融保险、机械设备、房地产、建筑和金属非金属。1月时间已过三分之二，实际的基金仓位应该更高，上周关于股票型基金仓位达到88％的报道已经见诸报端。市场的分歧还表现在大小非趁机减持。2012年12月，大小非通过二级市场合计套现82.44亿元，2013年1月1日至18日，已有61.93亿元的套现金额，而2012年11月份股市低迷之时大小非套现只有29.31亿，可见市场反弹之后，上市公司股东减持意愿明显增强。

操作上，不宜频繁追涨杀跌，关注市场量能变化和以银行为代表的蓝筹股表现对多方信心的影响，对业绩增长确定的成长股可适当逢低吸纳。        国元证券