周四，沪深两市围绕20日均线反复震荡。银行、地产、煤炭步入休整，环保、TMT及成长股表现活跃，沪指以阳十字星报收。对于后市我们认为市场在经历过前期“倒春寒”式下跌后，短期有望“春暖花开”，以银行股为代表的权重股表现稳定，对做多氛围构成一定支撑，可积极把握个股机会，关注政策面变化对市场信心的影响和成交量能否持续放大。

技术上，1949点底部的一浪反弹基本上依托20日均线进行，而2444点的二浪下跌，一直运行在20日均线下方并受制于30日均线。因此，站稳20日均线攻克30日均线才能使大盘突破今年高点，其过程或有反复；三浪反弹将突破去年高点2478点，有可能到达2600点一线。但这只是理论量度升幅，短期应关注量能能否持续放大，不应把宝押在指数上，结构性分化将是常态，只赚指数不赚钱在股市上经常发生。正如近日，狄马克这位洋股神因为数次准确预测A股拐点而备受市场追捧，我们认为任何指标都有其合理的一面，但迷信这一指标，则大可不必。

总体而言，短期市场风险已经不大，未来如遇大盘回调，有望给投资者带来较好建仓机会。结合基本面和估值，可适当关注券商、食品饮料、军工板块，周期性行业中如高端制造业也有一定机会。另外，医药、环保行业虽长期看好，但是目前估值已经较高，估计短期想象空间不大。而部分去年年报以及今年一季报业绩大幅增长的品种，继续走独立行情的概率依然较大。 国元证券