近日中金公司研究部发布了2013年二季度A股市场投资策略报告。中金公司认为：二季度A股整体上继续维持区间震荡，中前期在经济和政策预期改善的推动下有望出现一波由低估值周期股推动的反弹，后期随着资金面趋紧，市场将震荡回落。

市场目前对于经济和政策的预期有些过度悲观，但中金公司认为二季度市场对于经济和政策的预期有望出现改善。虽然私人部门经济复苏疲弱，但是二季度在投资上升、消费略有恢复的情况下，经济维持继续弱复苏仍是大概率事件。

综合测算，报告估计A股市场2013年动态市盈率为12.5倍，非金融板块为19.8倍，结构性估值差异较大。预测二季度上证指数在2100点到2500点之间运行的概率较大。报告建议投资者可以在这一区间两边各留50到100点的空间，即2200点开始逐渐加仓，而2400点开始逐渐减仓。

行业配置方面，报告认为二季度将会再次出现连续性的结构转换，因此从短期交易性机会的角度看，可以先关注此前风险释放较为充分的一些中游周期股，如水泥基建以及银行地产券商等金融股，而一季度涨幅较大估值较高的中小盘股和医药股将会有所回调。二季度中期，投资者可以利用市场反弹的机会逐渐降低仓位，并在二季度后期开始择机介入一些估值调整到位的成长股。