双鹭药业（002038）：今年公司业绩增长亮点集中在下半年，业绩增速前低后高。贝科能目前有产能瓶颈，新建产能将在9月之前投产，贝科能上一轮5年期合作今年9月到期，提价20%~30%是大概率事件，因此，贝科能今年价量齐升贡献利润增长。今年初上市的替莫唑胺和其他二三线产品将在后续的各省招标开始之后贡献增量利润。近期来看，我们判断：来那度胺的专利价值将有望从第2季度开始逐步得以体现。

我们继续看好公司研发渐入收获期，以及独特外包合作销售模式，推动未来三年业绩增速不低于30%，我们维持业绩预测2013~2015年销售收入同比增长45%、42%和40% ，净利润同比增长52%、45%和41%，EPS 1.92元、2.78元、3.94元（暂不考虑送股摊薄）。

催化剂：1、公司来那度胺专利价值有望在2～3季度得以体现。2、南京卡文迪许参股子公司的后续新药权益可能继续注入到公司。 中信建投