面对跌跌不休的股市，当前最大的爆发点是什么？笔者认为不是养老金入市，不是A股加入全球指数带来的增量刺激，也不是整顿影子银行、调控楼市以及监管债券引发的资金回流潮，而是持续下跌引发的估值性优势。

针对养老金入市，笔者认为养老金大举入市的可能性近乎为零。因为养老金涉及民生性的问题，而养老金资金的运作限制也排除了它大举入市的可能性。哪怕管理层批准养老金进入股市，恐怕只是极小部分的资金而已，大部分的资金更可能继续投资国债等稳定投资通道。另外，对于A股加入全球指数一说也是近期频繁提及的问题，不过笔者认为，近两年A股加入全球指数的可能性很小，主要因为当前国内市场的投资额度较小以及相关的准入条件不成熟，因此当前不具备加入全球指数的条件。最后，对于近期管理层加大力度整顿与调控影子银行、债券市场以及楼市的现象，不少市场人士以为借此机会会吸引巨量资金回流股市。其实，这种观点是片面的，资金回流股市最大的前提就是股市必须具备足够的吸引力。具有高收益预期的股市才是吸引巨额资金的主要原因，而巨额资金进入股市也是当前股市潜在的最大爆发点！

因此，笔者认为，当前股市还不具备足够的吸引力，巨额资金也不愿意回流到A股市场。随着五月份的到来，股市可能仍将以宽幅震荡的走势为主，不要奢望强力反弹的出现。