周二股指继续小幅调整，盘中一度快速杀跌，随后银行股积极护盘，使得市场杀跌气氛有所减缓，但总体弱势特征明显。短期股指下跌幅度及动能均会大幅下降，会迎来一段时间的休整期，不过向上反弹也缺乏推动因素，7月份以前股指整体以弱势调整为主。

进入6月份市场单边快速下跌，不少人士归结为5月份经济数据不佳，确实5月份经济的进一步恶化对市场形成负面拖累，但更为重要的是流动性的改变。5月中旬以来银行间市场的异常紧张目前已经引发票据贴现利率的大幅上升，资金紧张对经济增长和市场均有不利影响。6月份公开市场到期量高达3510亿元，央行在公开市场操作中显示的态度来看，对其当前市场流动性状况的态度依然是中性的。6月份开始随着大批信托理财产品、地方债务到期高峰到来以及投资项目开工的增加，市场的融资需求将有所上升。那么未来的一段时间内，市场流动性状况将逐渐从宽松向中性略偏紧的方向变化。当然，美联储量化宽松的退出与否，对全球流动性影响也不可忽视。

A股市场承受业绩下滑及资金面偏紧双重压力，短期这双重压力不会见到实质性改善，期望股指绝地反击是不现实的，预计6月中下旬股指以弱势震荡为主。指数机会不突出并不代表没有个股机会，随着中小板、创业板规模的不断扩大，市场结构化、差异化特征越来越明显，改变了以往同涨同跌的格局，也出现了一些结构性牛市行情。未来结构性行情还会不断演绎，如医药、环保、传媒、电子信息等一些新兴产业，均是我们关注的重点。 国元证券