目前，沪深两市已经有9家上市公司股东提议10转10以上的高送转中期分配方案。但股价表现开始初现分化，国中水务、中弘股份股价下跌，而中青宝则继续延续高送转题材的牛市行情强势涨停。

其实，上市公司送转股份对公司股东权益和盈利能力没有实质性影响，也不能给投资者带来现金回报，但由于国内股市长期以来未形成分红回报投资者的氛围和机制，导致投资者热衷于炒作高送转公司股票，以投机博取超额回报。

对这些公司进行梳理分析，不难发现，高送转背后往往有一些不好明说的动机。

中小上市公司热衷于高送转有诸多原因。从公司经营层面来看，通过高送转快速扩充公司股本，能够给中小上市公司带来意外的经营和融资便利。

据一位中小上市公司管理层透露，目前有不少中小上市公司在为大型公司做配套，依靠大公司的订单存活。但订单的获取需要符合一定的门槛标准。“多数公司在发包订单的时候，会衡量接单公司的实力，其中有一条就是公司总股本要达到2亿至5亿股。”该人士如是说。

事实上，公司的股本和市值高低也是上市公司和其大股东融资的重要条件。“如果上市公司股本数多，大股东可抵押融资的资产相应会充裕。”

正是基于上述种种经营因素考虑，近年来，创业板和中小板上市公司在年报和中报期间热衷于高送转。除了公司经营层面的考虑外，大股东更多基于自身的利益促使上市公司董事会通过高送转的分配方案。除此之外，避税也成为大股东提议高送转的动力之一。根据相关税收政策规定，公开发行股份并上市形成的限售股，以及上市首日至解禁日期内由上述股份产生的送转股份，交易利得都将征收个人所得税；而解禁后进行的送转股则不算限售股，不予征税。