安信证券首席策略分析师程定华在昨日公布的策略报告中指出，全球经济好转的幅度超出市场预期，预期我国8月经济数据大概率向好，经济反弹持续至10月份的可能性较大，建议增加周期性行业的配置。

程定华认为，近两周公布的发达经济体的数据大部分是超过市场预期的。其中，美国制造业新订单指数为63，创2011年5月以来新高；非制造业库存指数为60.5，创2011年3月以来新高。美国的汽车销售季调年化为1600万辆，创2007年12月以来新高，同比增速近11%。8月份欧元区制造业采购经理人指数（PMI）终值由7月份的50.3攀升至51.4，达26个月来最高水平。在此情况下，美国10年期国债收益率上升至2.99%，德国10年期国债收益率突破了2%。9月前5天，BDI指数反弹近13%。除了亚洲部分新兴市场国家外，全球的经济好转幅度超出市场预期。

程定华表示，8月经济数据大概率向好，在低库存的状态下，经济反弹持续至10月份的可能性较大。根据8月上、中、下旬我国的发电量情况、中国制造业PMI数据、各种原材料库存来看，8月份工业生产应该出现了加速，BDI 和其它国家的一些草根数据显示，8月份中国大宗原材料的进口数据应该也保持了6、7月份以来的强势。他们预期8月经济数据大概率向好。在低库存的状态下，经济反弹持续至10月份的可能性较大。四季度经济是否能延续目前的趋势取决于旺季的消费情况，尤其是房地产市场的景气度。从9月前4天的数据来看，地产销量较8月份还没有出现明显的变化。

程定华还表示，经济基本面企稳和利率水平稳定的情况下，市场短期内出现系统性风险的概率不大，建议增加周期性行业的配置。主题类投资中，在三中全会前，建议关注资源价格改革、土地改革、户籍制度改革和城镇化相关的领域。 安信证券