周三沪综指全天基本在10日均线上方运行，指数小幅反弹，期间振幅不大，成交量与周二基本持平；深成指目前依然处于年线下方的平台整理区域，要有所突破必须放量至1300亿元以上；走势最靓丽的当属创业板指数，国庆前后连续创历史新高，让恐慌者更加无所适从。创业板指数从去年12月4日最低点算起，已经上涨140%，这正好充分演绎了市场严重结构分化的特征。在这期间有多少投资者的收益能与创业板指数相媲美？“创业板是机会还是泡沫”这一话题，我们在5、6月份时简单地阐述过，很难用估值去衡量创业板，也不要轻易地预测顶点，跟随趋势，观察技术形态，选择相应操作策略是明智之举。

9月份新增信贷投放量有望达8400亿元，位居今年新增信贷规模前三。可见，9月份市场在向好的经济数据及资金面双重支撑下，录得不错的正收益，沪综指上涨3.64%，深成指上涨3.80%。在基本面改善的预期下，周期股短暂反弹，但依然未能实现风格切换，市场热点仍集中在创业板。10月份资金面不会有超预期的因素，而不确定因素增多，如美债违约风险、新股重启方案、经济复苏放缓，市场或面临严峻考验。一旦出现不利因素，前期大幅炒作的题材热点将首先释放风险，投资者应密切关注消息面的变化，提高警惕。另外，11月份即将召开三中全会，近期题材股活跃的推动力主要来自于三中全会政策预期，若三中全会没有明确实质性改革政策方案，市场失望情绪也会引发题材股的宣泄。总体而言，10月中旬以前保持谨慎乐观，中旬以后保持谨慎。              国元证券