周四股指继续缩量回调，但跌速已放缓，且临近上行通道的下轨支撑位。即使如此，市场对于“黑三兵”、“双头”等的担忧仍不绝于耳。但若抛开短时波动，从更大级别周期看，目前月线上罕见的高强度背离信号正出现，或指明后市值得乐观！

从沪指的月线角度看，KD指标目前出现了底背离后的金叉。这一现象在月线上并不多见，仅在2003年大熊市期间出现过两次，随后大盘均有数月的上涨。其实，该指标综合了动能、强弱等优点，可衡量股价脱离正常波动范围的变异程度，具有较高的成功率。底背离则反映股指下跌趋势动能的衰竭，这在周线上更常见，例如998大底、1664点大底、甚至近年2132点、1949点、1849点等底部的周线上，均有此类背离现象出现。所不同的是，本次月线上不仅KD指标出现底背离，MACD等经典指标也类似，或是积极的印证信号！

当然，技术面并非影响股价走向的唯一因素。但当前基本面改革预期浓烈、经济数据止跌企稳，也提供了有力证据。我们认为，改革已是大势所趋，随着三中全会的临近，这一趋向越来越清晰。一方面经济层面的增量改革红利大幅释放可期；另一方面改革的重要组成部分股市改革或在大力酝酿之中，均可为A股相关改革转型概念提供机遇。继自贸区、金改之后，近日石油改革、电力改革、水域改革持续拉升，周四节能环保集体走强，无疑是先知先觉的主力入场以及市场对改革的积极预期合力的结果。改革红利远未释放完毕，股市机会也将层出不穷。 广州万隆