周四，沪指围绕2570点反复震荡后多方体力不支，再现冲高回落态势。ST股表现活跃，权重股早盘曾带动股指向2600点发起冲击，但却遭来空方猛烈的阻击，午后军工股集体反弹，但市场号召力不强，最终股指K线以带上影线的阴线报收，成交量保持较低水平。对于后市我们认为2570作为短期支撑多空双方进行了激烈争夺，已经失守，场外政策、流动性暂未见实质性改变，空方占优下投资者宜低仓位应对震荡探底。

中国物流与采购联合会发布的8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，环比回升0.2个百分点。该指数历经4个月持续回落之后，止跌回升，显示出经济发展态势回稳。但温家宝总理关于经济放缓没超预期，调控取向不能变的表态让多方阵营出现瓦解。这和我们此前通胀的回落必将以经济回落为代价的分析判断相一致，这也是我们认为市场短期不具备大幅反转的缘由之一。现在应耐心观察积极因素的积累。

操作上，以控制仓位为主，市场进入了消耗战，对投资者的信心有极大的损伤，仓位变化是避免情绪大幅波动的有效武器。存量资金下寻找确定性机会成为机构的策略，投资者可利用市场震荡期间检验成长股的成色，适当把握低吸机会。同时受益政策支撑的农机、生物育种，具有提价空间的粮油食品也可作为阶段性关注对象。大盘蓝筹股抵抗式反弹会不断出现，暂以交易性机会对待，波段操作。

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