周三两市受外盘大涨影响高开，早盘新华保险带领保险股强势反弹，股指一度在金融股带动下红盘，午盘可谓成也萧何败也萧何，随着平安的反手做空，股指震荡下行，截至收盘，沪指报收于2191点。

市场底仍在寻找之中

消息面上人民币汇率中间价比上个交易日急升103个基点，创下近六周以来的新高。近期人民币即期汇率和中间价波动较大，一方面即期汇率在前期出现连续12个交易日跌停后近期强势震荡，另一方面中间价近期出现过两次大幅上涨态势，联系外汇占款连续第二个月回落，不排除管理层干预人民币汇率保持汇率稳定的举措出现。全国社保基金理事会于上周五向国内拥有社保偏股类组合的基金公司增资，每家基金公司委托管理的每只偏股类组合获追加资金五个亿，至少百亿新增资金注入社保偏股类组合，且与此同时近期上市公司增持行为明显增多，社保的入场和股东的增持一定程度显示出市场有底部特征，但回想历次社保进场时点，总是提前于底部，最近的一次在今年的六月，社保作为长期资金，更注重长期回报，并非以短期内抄底为主，因此社保的入场并不代表短期内市场底已现。

年底前资金面仍阶段性紧张

市场在周三高开后缺乏持续性，受汇率大涨刺激，民航股出现一定反弹，而环保大会的召开和李克强副总理关于加强做好pm2.5检测准备的讲话早盘给了环保股一定刺激，SST股在连续跌停后近两个交易日亦出现一定企稳反弹，但跌停板上不少个股出现无抵抗狂跌，尤其以中小市值股票为代表，创业板指数和中小板指数跌幅均超过2%。就后市看，尽管社保入场等利多在释放，但年底前资金面仍有阶段性紧张，且覆水难收，基金方面刚减的仓位不太可能很快回补，因此市场难言底部探明。 国元证券