上周五股指尾盘急剧拉升，从周末的消息面来看，管理层似乎打出了一套救市“组合拳”:之一是郭树清建议4万亿养老金、住房公积金投资资本市场；之二是RQFII正式启动；之三是证监会加快QFII的审批速度。但从市场反应来看，救市“组合拳”并没有得到市场的认同。

这也是意料之中的事情。毕竟这套组合拳过于“虚”、“空”，缺少实质性的措施。如4万亿养老金、住房公积金投资资本市场，这只是建议，“两金”是否采纳这是“两金”自己的事情，而且“两金”拿多少钱来投资股票，这也是“两金”自己的事情，不是郭树清能够越俎代庖的。更何况在目前中国股市还只是一个不规范的下流赌场的情况下，“两金”根本就不该入市。又如，RQFII启动，首批能给股市带来的资金只有40亿元，甚至还不够一家公司大小非套现的。

股市救市要有实质性的措施，没有实质性措施的救市，通常都是一种短期行为，其救市的效果有限。这种实质性措施当然是对症下药的措施，其重中之重就是要限制扩容，其关键又在于叫停新股发行。

之所以说叫停新股发行是救市的关键，主要有三层意思。一是让救市成为真正意义上的救市，而不是“救发”。如果救市而不停止新股发行，那么这种救市其实质就是为新股发行服务的。如今年汇金增持四大行股票，其目的不排除是为中国水电上市服务。二是叫停新股发行可以减少股市失血，使股市得到喘息之机，这也有利于增加投资者的信心。三是叫停新股发行有利于对新股发行制度进行改变。目前的新股发行制度已沦为赤裸裸的圈钱制度，对这一制度进行改革，使新股发行回归到理性融资的轨道，这是中国股市走向健康发展的重要途径之一。        皮海洲