投资者不只是怕IPO，怕再融资，而且还怕大小非。

对于IPO的“怕”是有目共睹的，投资者对其处于一种谈虎色变的地步。这种情况的出现是不难理解的。毕竟国内企业希望上市融资的数量过于庞大，压得市场喘不过气来。如今年初排队上市的企业接近900余家，成为一个巨大的IPO“堰塞湖”。

对于再融资的“怕”在于再融资的抽血无止境，人性中的贪婪在再融资中得到了淋漓尽致的表现。一方面是上市公司数量众多，一家公司哪怕只是很正常地进行一次再融资，那金额汇总在一起就是一个很吓人的数字。另一方面是上市公司的贪婪，不只是缺钱向投资者再融资，就是有钱，钱多得没处花了，也要向投资者要钱。此外，再融资制度的不完善，也让上市公司可以随意地向投资者狮子大开口，也不管上市公司给投资者提供了多少投资回报。

第三怕是大小非，这同样是中国股市的一个顽症，甚至是癌症。在上市公司的股本结构中，首发流通股的比例只有25%，大盘股首发流通股的比例甚至只有10%，这不仅意味着人为地提高了IPO发行价格，更意味着股市面临着源源不断的大小非套现。至于大小非套现之后，上市公司也就变成了无妈的孩子，业绩变脸、ST处理，甚至退市。因此，对于大小非，同样也是一个让投资者乃至整个市场头疼的事情。